머리말 8

1장 누가 어떻게 왜 이 책을 읽어야 하는가? 13

1.1 이 책에서 배울 수 있는 내용 14
1.2 별표★의 의미와 이 책을 읽는 방법 16

2장 투자 아이디어를 수익으로 연결하기 17

2.1 당신의 강점에 투자하고 나머지는 헤지하는 방법 20
2.2 포지션 규모 결정 방법 22
2.3 과거에서 배우는 방법 22
2.4 효율적인 트레이딩 방법 23
2.5 팩터 리스크를 제한하는 방법 24
2.6 최대 손실을 통제하는 방법 24
2.7 레버리지 결정 방법 25
2.8 새로운 데이터 소스를 분석하는 방법 25

3장 리스크와 성과에 대한 분석 27

3.1 들어가며 28
3.2 알파와 베타 31
3.3 알파는 어디에서 오는가? 34
3.4 위험을 사전에 추정하기 38
3.4.1 리스크란 무엇인가? 38
3.4.2 리스크와 성과 측정 43
3.5 리스크 분해를 위한 첫 번째 단계 52
3.6 간단한 헤징 54
3.7 관심사의 분리 57
3.8 핵심 정리 60

4장 멀티 팩터 모델의 기초 61

4.1 단일 팩터에서 다중 팩터로 62
4.2 ★ 자주 묻는 질문 - 리스크 모델 70
4.3 ★ 리스크 모델의 구조 79
4.4 핵심 정리 83

5장 팩터 이해하기 84

5.1 경제 환경 88
5.1.1 국가 88
5.1.2 산업 90
5.1.3 베타 93
5.1.4 변동성 98
5.2 거래 환경 101
5.2.1 공매도 잔량 102
5.2.2 액티브 매니저 보유 현황 106
5.2.3 모멘텀 111
5.3 기업 - 밸류에이션 팩터 119
5.3.1 가치 120
5.4 핵심 정리 128

6장 알파 사이징을 위한 효과적인 경험 법칙 적용 129

6.1 샤프비율 132
6.2 기대수익률 추정 136
6.3 위험 기반 비중 결정 140
6.4 ★ 포지션 크기 결정 규칙에 대한 실증 분석 144
6.5 아이디어를 포지션으로 전환하기 154
6.6 시계열 리스크를 활용한 포트폴리오 비중 조절 전략 157
6.7 ★ 성과에 대해 자주 묻는 질문 164
6.8 핵심 정리 166

7장 팩터 리스크 관리 168

7.1 전술적 팩터 리스크 관리 169
7.1.1 꼭 필요하면 최적화하라 178
7.2 전략적인 팩터 리스크 관리 182
7.2.1 팩터 리스크의 상한선 설정 182
7.2.2 시장 익스포저 한도 설정 188
7.2.3 단일 종목 투자 비중 한도 설정 192
7.2.4 단일 팩터 익스포저 한도 설정 198
7.3 체계적 헤징과 포트폴리오 관리 202
7.4 핵심 정리 207

8장 나의 투자 성과 이해하기 209

8.1 팩터 210
8.1.1 성과 분석 210
8.2 개별 종목 수익률 214
8.2.1 종목 선정, 비중 조정, 타이밍 215
8.2.2 성과와 분산 투자의 관계 228
8.3 이벤트를 효율적으로 거래하기 232
8.4 ★ 대체 데이터를 활용하라 238
8.5 ★ 성과에 대해 자주 묻는 질문 245
8.4 핵심 정리 247

9장 손실 관리하기 249

9.1 손절매가 작동하는 법 250
9.2 왜 손절매 규칙이 필요한가? 253
9.3 손절매의 비용과 이점 258
9.4 핵심 정리 265

10장 ★ 지속 가능한 운용을 위한 레버리지 비율 설정 266

10.1 레버리지 결정 프레임워크 268
10.2 핵심 정리 276

11장 ★★ 부록 277

11.1 핵심 리스크 모델 공식 277
11.2 분산 투자 281
11.3 평균-분산 최적화 공식 283
11.4 비례 감소 규칙 공식 288
11.5 커스텀 팩터 생성 290
11.6 최적화 공식 297
11.7 전술적 포트폴리오 최적화 299
11.8 헤지 공식 302
11.9 이벤트 기반 최적 매매 전략 309