주가가 올라도 돈 벌고 내려도 돈 번다
하락장에서도 수익을 지키고 불리는 ‘올라운더’ 전략

많은 직장인 투자자는 시시각각 들려오는 전쟁 소식이나 환율 상승 같은 뉴스에 주가가 요동치는 것을 보며 불안해한다. 상승장에서는 환호하지만 하락장에서는 속수무책으로 계좌가 녹아내리는 것을 지켜볼 뿐이다. 왜냐하면 이들에겐 주가 상승에만 모든 것을 거는 ‘전진 기어’가 있을 뿐 위험을 피하거나 후퇴할 때를 대비한 ‘후진 기어’는 없기 때문이다.

하지만 수조 원을 굴리는 여의도의 기관투자자와 상위 1% 펀드매니저들은 다르다. 그들은 시장이 꺾일 때를 대비해 안전장치를 마련하고, 어떤 장세에서도 꾸준히 자산이 우상향하는 정교한 ‘구조’를 짠다. 『올라운더 투자법』은 바로 그 정교한 부의 구조를 개인투자자의 눈높이에 맞춰 친절하게 풀어낸 책이다.

1부 주식 투자: 투자자의 기본 조건

1부는 주식 투자에 대한 기본 개념과 시장 구조를 설명하는 데 집중한다. 특히 투자 기회가 ‘호황’이 아니라 ‘위기’에서 발생하는 경우가 많다는 점을 다양한 사례를 들어 설명한다. 코로나19 초기 시장 급락 이후의 반등, 글로벌 금융위기 이후 기술 기업의 성장 등이 대표적인 사례로 제시된다.

또 주식시장을 단순히 가격의 움직임으로 보지 않고, 경제 구조와 산업 변화의 결과로 해석한다. 반도체, AI, 바이오, 조선 등 주요 산업의 성장 배경을 분석하며, 투자자는 개별 기업이 아닌 산업 흐름 속에서 기회를 찾아야 한다는 점을 강조한다.

특히 ‘6단계 투자 프로세스’를 통해 개인투자자가 실천 가능한 구조를 정리했다. 지식 축적, 변화 감지, 분할 매수·매도, 사후 관찰, 리스크 관리, 투자 기록이라는 단계가 감정적 투자에서 벗어나기 위한 최소한의 기준으로 제시된다. 단기 매매 중심의 투자 습관을 장기적이고 체계적인 방식으로 전환하는 데 초점을 두고 있다.

2부 메자닌 투자: 개인투자자의 새로운 선택지

2부는 개인에겐 낯선 메자닌 투자라는 신세계를 다룬다. 메자닌 투자에 대한 기본적인 설명과 활용 방법, 구체적인 상품의 구조를 쉽게 풀어준다. 메자닌은 주식과 채권의 중간 형태로, 주가 상승 시에는 주식으로 전환하여 수익을 얻고 하락 시에는 채권으로서 안정성을 확보할 수 있는 구조를 가진다.

책은 전환사채(CB), 신주인수권부사채(BW), 교환사채(EB) 등 주요 상품을 구조적으로 설명하고, 각 상품이 실제 투자에서 어떻게 활용되는지를 사례 중심으로 정리한다. 특히 기업이 메자닌을 발행하는 이유와 투자자가 고려해야 할 요소를 함께 제시한다. 단순 개념 설명을 넘어 실전 투자의 기준을 제공한다.

또한 메자닌 시장의 규제 변화와 역사적 흐름을 함께 다루며, 특정 상품이 왜 문제로 지적되었는지, 어떤 방식으로 제도가 보완되었는지를 설명한다. 메자닌 투자상품을 단순히 수익 관점이 아니라 제도와 구조 측면에서 이해하도록 돕는다.

개인투자자가 접근 가능한 메자닌 투자 방법 역시 현실적인 범위에서 제시된다. 사모 펀드, 공모 상품, 하이일드 채권 등과의 비교를 통해 투자 선택지를 구체화하며, 어떤 기준으로 ‘좋은 메자닌’을 선별할 수 있는지 판단 기준을 제공한다.

3부 자산 증식: ‘지키면서 키우는’ 시스템 구축

3부는 투자 전략을 장기적 관점으로 확장한다. 단기 수익을 목표로 하는 투자에서 벗어나, 지속 가능한 자산 증식 구조를 만드는 데 초점을 둔다. 그 출발은 적립식 투자 전략이다. 평균 매입 단가를 낮추는 DCA 전략뿐 아니라, 가치 변화를 반영하는 VA, VR 전략에 이르기까지 투자 효율을 높이는 방법을 망라한다. 단순히 ‘꾸준히 투자하라’는 수준을 넘어, 상황에 따라 투자 강도를 조절하는 방법을 제시한다.

자산배분 전략에서는 연기금의 투자 방식을 개인투자자에게 적용 가능한 형태로 설명한다. 주식, 채권, 현금 등 자산을 조합해 시장 변동성에 대응하는 구조를 강조하며, 리밸런싱을 통해 위험을 관리하는 방법을 제시한다. 기관의 포트폴리오 설계 방식을 개인투자자가 접목해 활용할 수 있도록 돕는다는 점에서 의미가 있다.

채권 투자 역시 중요한 축으로 다루고 있다. 개인투자자가 채권 투자에 접근하기 어려운 것은 사실. 왜 그런지 이유를 설명하고, 실질적으로 적용할 수 있는 개인 간접투자 방식과 구체적인 활용 방법을 함께 제시한다. 이를 통해 투자 포트폴리오의 안정성을 강화하는 방향을 제안한다.

개인투자자를 위한 ‘현실적 투자 모델’

이 책의 가장 큰 특징은 이론 중심이 아니라 실행 가능성에 초점을 둔다는 점이다. 저자들은 증권사, 자산운용사, 법률·회계 각 분야에서 현역으로 오래 활동하며 투자 경력을 쌓아온 베테랑들이다. 이들은 자신의 경험을 바탕으로, 실제 투자 현장에서 활용되는 방식들을 개인투자자 수준으로 재구성했다.

특히 주식, 메자닌, 채권을 단일 전략이 아니라 하나의 시스템으로 연결하는 접근은 투자서에서 흔치 않은 구성이다. 특정 시장 상황에 의존하지 않고, 다양한 환경에서 대응 가능한 투자 구조를 제시한다는 점에서 의미가 있다. 변동성이 큰 시장 환경에서 일관된 투자 원칙을 구축하려는 개인투자자에게 하나의 기준점이 될 수 있는 책이다.

대한민국 최고의 이코노미스트 홍춘욱 박사는 “종목 분석부터 메자닌 투자까지, 한 권으로 꿰뚫는 투자의 왕도가 들어 있다”라고 평했고, 차문현 세종대 교수는 “성실하게 부를 일구고자 하는 모든 직장인이 꾸준히 투자를 이어갈 수 있도록 돕는 최고의 지침서”라고 추천했다. 또 유튜브 삼프로 TV의 김동환 프로는 “투자가 세상을 바라보는 망원경 같은 것이라면, 이 세 저자와 함께 다양한 세상 보기가 한층 수월해질 것”이라며 호평했다.