추천사 005

서문
왜 지금, 인수창업인가? 018

제1부 관점의 전환 ― 사장으로 시작하는 새로운 길

제1장 기회 : 창업의 패러다임이 바뀌었다 027
1.1 창업의 세 가지 갈림길
스타트업, 프랜차이즈, 그리고 인수창업의 냉정한 비교
1.2 투자 수단으로서의 중소기업
워런 버핏처럼 생각하고 한국 시장에 적용하기
1.3 인수는 생각보다 저렴하다
레버리지와 다양한 금융 구조를 활용한 자본 효율성의 비밀
1.4 소규모 비즈니스 인수, 당신에게 맞는 옷인가?
ETA 여정의 현실적인 도전과 요구사항들

제2장 인수여정의 이해 : 인수라는 마라톤 057
2.1 6개월의 여정 ― 탐색부터 클로징까지 단계별 시나리오
2.2 시간은 돈이다 ― 거래 성공을 좌우하는 타임라인 관리와 골든타임
2.3 28개의 채널 조율하기 ― 매도자, 중개인, 전문가 등 다층적 이해관계의 조율

제2부 탐색과 전략 ― 숨겨진 보석을 찾는 법

제3장 시장을 읽는 눈 : 산업군 탐색과 유형 선택 079
3.1 트렌드 파악 ― 정부 통계와 현장 조사를 결합한 입체적 업종 분석
3.2 나에게 맞는 옷을 입어라 ― 서치펀드, 자기자본 인수, 파트너십의 장단점
3.3 업종별 특화 분석 ― 제조 vs 온라인(SaaS, 플랫폼) 인수의 결정적 차이

제4장 나만의 인수 전략 수립하기 102
4.1 안정성의 핵심 ― 지속적 수익과 반복고객(Recurring Revenue)이 있는 기업 찾기
4.2 목록의 진화 ― 목표 기업 리스트는 고정된 것이 아니라 살아 움직인다
4.3 지리적 요건 ― 통근 거리가 경영 성패와 삶의 질에 미치는 영향

제5장 발굴의 기술 : 매물을 찾아내는 실전 노하우 123
5.1 브로커 활용 전략 ― 신뢰를 얻는 첫 연락 기술과 '히든 매물' 접근법
5.2 수수료의 세계 ― 레만 공식의 이해와 합리적인 수수료 협상법
5.3 직접 거래(Direct Deal) ― 잠재적 매도자와의 네트워크 구축 및 비공개 시장 진입

제3부 가치 평가와 자금 조달 ― 숫자 뒤의 진실을 보다

제6장 팀 빌딩 : 혼자 가면 빨리 가지만 함께 가면 멀리 간다 149
6.1 법률 파트너십 ― 변호사 선임 타이밍과 효과적인 리스크 관리
6.2 자본의 파트너십 ― 투자자와의 지분 배분 및 주주 간 계약(SHA) 설계
6.3 인재 보호 장치 ― 핵심 인력 이탈을 막는 경쟁 금지 계약(Non-compete)의 실전
6.4 인센티브 설계 ― 주식 없이 주인의식을 심는 '팬텀 스톡(Phantom Stock)'의 마법

제7장 가치 평가 : 가격이 아닌 가치를 산다 175
7.1 정보 비대칭 돌파 ― 재무제표가 없는 비상장 시장에서 실체를 파악하는 법
7.2 진짜 수익성 분석 ― 공헌이익과 숨겨진 간접비를 발라내는 기법
7.3 현금흐름의 진실 ― 회계상 이익(Profit)이 아닌 현금(Cash)을 믿어라
7.4 안전마진(Margin of Safety) ― 실패하지 않는 투자를 위한 최우선 원칙
7.5 상승 잠재력(Upside Potential) ― 운영 개선과 숨겨진 성장 기회 발견하기

제8장 자금 조달 : 한국형 인수금융의 해법 216
8.1 금융 리스크 관리 ― 은행이 두려워하는 '매도자 위험(Seller Risk)'과 대응 논리
8.2 한국형 인수금융 구조 ― SBA 대출이 없는 한국 시장에서의 다층적 자금 조달(LBO 등)
8.3 신의 한 수, 판매자 금융(Seller Financing) ― 매도자를 투자자로 만드는 설득의 기술

제4부 협상과 통합 ― 거래의 완성을 넘어 성장으로

제9장 협상의 기술 : 원하는 것을 얻어내는 대화법 239
9.1 가격 협상 ― 배수(Multiple) 기반의 초기 제안과 타이밍 싸움
9.2 질문의 기술 ― 매도인의 마음을 여는 대화법과 민감한 정보를 요청하는 적기
9.3 제안서의 두 얼굴 ― 매도자용 제안서(진심)와 투자자용 제안서(수익)의 차이

제10장 실사와 종결 : 돌다리도 두드려보고 건너라 266
10.1 자산 실무 ― 운전자금(Working Capital)의 함정과 재고부동산 매입 전략
10.2 보이지 않는 자산 ― 임대 계약 승계, 장비 리스, 그리고 기업 문화 실사
10.3 11시간의 위기 ― 클로징 직전 찾아오는 붕괴 위기 극복과 거래 종결

제11장 PMI : 인수 후 100일, 성패를 가르는 골든타임 290
11.1 신뢰 구축 ― 첫 10일, 전 직원 일대일 미팅이 기적을 만든다
11.2 현장 밀착 경영 ― 책상을 떠나 거래처와 현장으로 달려가라
11.3 시스템화 ― '사람 의존형' 중소기업을 '시스템 기업'으로 바꾸는 문서화 전략
11.4 성과 관리 ― 대시보드와 균형성과표(BSC)를 통한 데이터 경영 도입

제12장 넥스트 레벨 : 지속 성장과 아름다운 출구 320
12.1 재무 고도화 ― 인수 후 현금 축적 전략과 자본 구조 최적화
12.2 디지털 전환(DX) ― 구경제 사업에 신경제 엔진을 장착하라
12.3 혁신 전략 ― 레거시 시스템을 넘어 스타트업 수준의 혁신 이식하기
12.4 확장과 출구(Exit) ― 기업가치 극대화를 위한 로드맵과 매각 전략

부록 실전 도구 모음
부록1 한국형 서치펀드 계약서 샘플 및 투자제안서(PPM) 작성 가이드 351
부록2 한국형 기업인수 의향서(LOI) 작성 가이드 및 샘플 358
부록3 M&A 단계별 실사 체크리스트(재무/법률/운영) 366